美国证券交易委员会的如何监管

1. 美国证券交易委员会的如何监管

在公司运行良好的时候，美国证券交易委员会（SEC）并不去调查被逆向收购的公司，这与IPO有很大的不同，而当这些公司出现问题的时候，美国投资者的利益就会受损，然后SEC就会调查这些公司。中国的法律并没有禁止中国公司向国外的监管机构提供必要的财务信息，但是中国的这些公司不愿向SEC提供信息。在此情况下，SEC会选择对这些中国公司的审计机构采取行动以确认审计质量是否合理，无论这些审计机构是“四大”在中国的分支机构还是中国本土的审计机构，SEC会要求相关的审计机构提交他们对这些公司的工作底稿，但是中国法律不允许中国的审计机构将工作底稿提供给外国的监管机构。

2. 美国证监会将ICO纳入监管，将带来什么影响？

近半年来，ICO可谓是进行的如火如荼，它的融资速度甚至让IPO都望尘莫及。7月25日，美国证监会（SEC）宣布将部分ICO项目纳入监管体系，这将给ICO项目乃至区块链行业带来何种影响？
ICO（Initialcoinoffering）即通过发行加密代币的方式进行众筹融资的行为。是区块链公司或自治组织发行初始加密代币，出售给合格参与者从而间接获得资金、用于项目开发的一种融资方式。

SEC确认对ICO具有监管权源于发布的关于ICO风险教育的投资者公告，以及对由于代码漏洞遭受黑客攻击而崩盘的ICO项目TheDAO的调查报告。
报告声称，SEC依据1934年证券交易法第21条(a)的规定对ICO项目之一的TheDAO展开调查，现界定TheDAO代币属于有价证券范畴，并强调依据事实情况界定为有价证券的虚拟货币或者代币都将纳入证监会监管体系，受到联邦证券法律的约束，无论是否利用分布式账本技术进行发行和销售。
金融研究机构AutonomousNext近期发布一份ICO报告显示，ICO这种融资模式已累积实现数十亿美元融资，Tezos、TheDAO、Bancor等项目更是通过ICO实现2.32亿美元、1.523亿美元、1.52亿美元的巨额融资。2017年上半年，中国地区发生了高达26亿人民币的ICO融资。
SEC将TheDAO代币纳入监管范畴，意味着什么？对投资者将产生什么影响？ICO整个产业链条将发生什么变化？对此，腾讯科技专访了全球领先的数字资产服务商OKEX的首席合规官TimByun先生。
Tim先生表示，SEC的报告首先明确了DAO代币是一种证券资产，SEC并没有表明所有的代币都是证券，但是很多代币都可以根据证券交易委员会报告第11至15页证券的四项标准被定义为证券。在B.3准则里说到：购买DAO代币的投资者投资于一个一般性的企业，并希望从该企业获得合理收益。有一些非证券类代币可能并不符合这个标准，例如代币购买者可能期望得到的是某个应用的使用权，而不是收益。
Tim先生指出，SEC的此举将产生四个方面的影响：
影响一：美国的非合格投资者可能不能再投资ICO项目。
针对证券类代币，在美国发行和出售证券的ICO发行人必须在美国证券交易委员会注册或获得豁免权。这也意味着根据SEC的监管要求，ICO项目将有可能只能向合格投资者或者非常富有的人发行。
影响二：ICO发行人可能会搬离美国。
如果代币是一种证券，在美国发行和出售证券的ICO发行人必须在美国证券交易委员会注册或须符合豁免注册。针对证券类代币，如果ICO发行人不想遵守SEC的监管要求，可以把发行活动转移到美国境外，并且不接受美国投资者参与。
影响三：ICO代币发放的时间和成本都将显著增加。
针对证券类代币，ICO代币发行时间和成本将显著增加。ICO平台服务提供商（例如承销商）可以提供服务来确保ICO活动遵守了SEC的监管要求，但是成本会增加很多，融资金额也会降低很多。
影响四：ICO代币交易平台将被迫搬离美国。
针对证券类代币，交易平台必须在美国注册并成为国家证券交易平台，或者获得豁免权。从短期来看，美国的代币交易平台必须移除证券类代币，从长远来看，美国的代币交易平台可搬离美国，并且不再服务于美国客户。
“风暴之后就会回归平静。”Tim先生表示，尽管许多行业参与者和观察员可能不同意SEC的报告，但是美证券交易法是不能被违反的；希望美国证监会再发布一个针对非证券类代币的报告，这会让行业更明确如何发展。”
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3. 美国证券交易监督委员会的简介

美国证券交易委员会（The U.S. Securities and Exchange Commission，简称SEC）根据1934年证券交易法令而成立，是直属美国联邦的独立准司法机构，负责美国的证券监督和管理工作，是美国证券行业的最高机构。美国证券交易委员会是借由监督交易活动，来保护投资人的独立的联邦政府机构。是美国国会成立的，负责监督证券市场及保障投资者利益的政府委员会。此外，委员会也负责监督美国的企业收购项目。美国证监会由五名委员所组成。美国证监会的法规旨在鼓励全面公开披露，以及保障投资公众不会因为证券市场的欺诈或操控行为而蒙受损失。一般来说，大部分美国发行都必须在美国证监会注册。